5月12日，以“经济复苏：新机遇与新发展”为主题的2023中国财富峰会在浙江德清隆重举办。

在以“全面注册制下资本市场的机遇与挑战”为主题的圆桌论坛上，浙商资产管理股份有限公司副总经理陈健，国泰君安证券股份有限公司投行事业部副总裁金利成，浙商证券研究所联席所长邱世梁，华鑫证券研究所所长谭倩出席并就各自的观察和思考进行了深刻交流，圆桌论坛由中信建投证券研究所所长武超则主持。

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全面注册制下资本市场的机遇与挑战 圆桌对话环节

在谈到全面注册制带来的挑战和机遇时，谭倩认为，对研究所而言，全面注册制机遇与挑战并存。上市公司供给提升，对研究的人力需求的提升。同时也存在更多新的机会和预期差，可以寻找次新股，细分行业的机会。

邱世梁表示，全面注册制的实施，将使得新兴产业在资本市场中的占比进一步提升，同时也对投资者的专业能力提出了更高要求。

金利成提到，注册制带来的变化主要有两方面，一是发行条件的多元包容，科创板、主板、创业板将以更加市场化、便利化为导向，优化发行上市条件，将为我国资本市场注入更多活力；二是市场化发行，采用机构投资者询价，一级商定价的合理性将传导到二级市场，对二级市场未来的估值和定价更趋合理。

陈健表示，注册制的落地，使得审核周期大幅缩短，退市制度也更为完善。从投资的角度来讲，注册制也为券商投行带来更多业务机会。

针对中小券商如何挖掘差异化价值的话题，邱世梁表示，在全面注册制背景下，投行产业链和价值在逐步增加，专业化要求更高，要具备更前瞻性的眼光。全面注册制带动了越来越多的新兴产业公司上市，研究所或研究员都要具有与时俱进的学习能力，强化合规管理，通过深度研究对抗风险。

谭倩表示，注册制倡导宽进严出，中间考核会更严格，加强信息披露、打击财务造假，把经营管理的各种信息都规范的放在阳光下，让全市场来监督。注册制的影响不仅仅是IPO 常态化，同时也带来了破发常态化、退市常态化，最终影响到投资向机构化和专业化发展。

作者：林舒

编辑：吴芃

监制：田欣鑫

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